Джон Лоу (экономист) - John Law (economist)

Джон Ло
Джон Ло, Казимир Бальтазар
Джон Ло, Казимир Бальтазар
Родился(1671-04-21)21 апреля 1671 г.
Эдинбург, Шотландия
Умер21 марта 1729 г.(1729-03-21) (57 лет)
Венеция, Республика Венеция
оккупацияЭкономист, банкир, финансист, автор, генеральный контролер финансов
Подпись
Часть серии по
Экономика
  • Эмблема-money.svg Деловой портал
  • Купюры и монеты.svg Денежный портал

Джон Ло (крестился 21 апреля 1671 - 21 марта 1729) был шотландцем экономист кто отличился Деньги, средство обмен, от национального богатства, зависящего от торговли. Он служил в качестве генерального контролера финансов при Герцог Орлеанский, который был регентом по несовершеннолетнему Людовик XV Франции. В 1716 году Ло основал частную Banque Générale во Франции. Год спустя по его просьбе он был национализирован как первая Центральная Banque Royale. Частный банк финансировался в основном Джоном Лоу и Людовиком XV; три четверти его капитал состоял из государственных векселей и принятых правительством банкнот, что фактически сделало его первым в стране Центральный банк. Поддержанный лишь частично серебром, это был частичный резервный банк. Ло также учредил и руководил Компания Миссисипи, финансируется Banque Royale. Его хаотический крах сравнивают с XVII веком. тюльпаномания в Голландии.[1] Пузырь Миссисипи совпал с Южное море пузырь в Англии, который якобы взял из него идеи. Закон как азартный игрок выиграл бы карточные игры, мысленно подсчитав шансы. Он создал такие идеи, как теория стоимости редкости[2] и доктрина реальных векселей.[3] Он считал, что создание денег стимулирует экономику, бумажные деньги предпочтительнее металлических, а акции, выплачивающие дивиденды, - более совершенная форма денег.[4] Период, термин "миллионер "был придуман для бенефициаров схемы Ло.[5][6]


Ранние года

Деньги и торговля рассмотрены, с предложением снабдить нацию деньгами., 1934 г. Французский перевод английского издания 1712 г.

Ло родился в семье банкиров из низинных шотландцев и ювелиры от Файф; его отец, Уильям, купил Замок Лористон, поместье в Cramond на Ферт-оф-Форт и был известен как Закон Lauriston. После окончания средней школы Эдинбурга Ло присоединился к семейному бизнесу в возрасте 14 лет и изучал банковское дело, пока в 1688 году не умер его отец. Впоследствии он отказался от фирмы в пользу экстравагантных занятий и отправился в Лондон, где потерял большие суммы. азартными играми.[7]

9 апреля 1694 года Джон Ло сражался с дуэль с другим британским денди Эдвардом «Бо» Уилсоном в Bloomsbury Square, Лондон.[8] Уилсон бросил вызов Ло из-за привязанностей Элизабет Вильерс. Ло убил Уилсона одним ударом и ударом меча.[8] Он был арестован, обвинен в убийстве и предстал перед судом в Old Bailey.[8] Он предстал перед печально известным садистским «судьей по повешению». Салафиэль Ловелл и был признан виновным в убийстве и приговорен к смертной казни.[8] Первоначально он был заключен в Ньюгейтская тюрьма в ожидании казни.[8] Позднее его приговор был заменен штрафом на том основании, что убийство составляло лишь непредумышленное убийство. Брат Уилсона подал апелляцию и посадил Ло в тюрьму, но ему удалось сбежать. Амстердам.[7]

Карьера

Экономическая теория и практика

Портрет Джона Лоу - Алексис Саймон Белль

Ло настаивал на создании Национальный банк создавать и приумножать инструменты кредит и проблема банкноты обеспечен землей, золотом или серебром. Первое проявление Система закона приехал, когда вернулся в Шотландию, и участвовал в дебатах, приведших к Союзный договор 1707 г.. Он опубликовал текст под названием Рассмотрены деньги и торговля: с предложением снабдить нацию деньгами (1705).[9][10]:136 Предложения закона о создании национального банка в Шотландия были в конечном итоге отвергнуты, и он уехал, чтобы реализовать свои амбиции за границей.[11]

Он провел десять лет, перемещаясь между Францией и Нидерланды, занимающихся финансовыми предположения. Проблемы с французской экономикой дали возможность применить его систему на практике.

У него была идея отменить несовершеннолетние монополии и частный сбор налогов. Он создаст банк для государственных финансов и государственную компанию для торговли, чтобы в конечном итоге исключить все частные доходы. Это создало бы огромную монополию в финансах и торговле, управляемую государством, и его прибыль окупилась бы. Национальный долг. Совет призвал рассмотреть предложение Закона, в том числе финансистов, таких как Сэмюэл Бернар 24 октября 1715 г. отклонил предложение.[10]:141

Ло поселился на площади Луи-ле-Гран, королевской площади, где он принимал и принимал различных парижских дворян. Привлекая внимание таких известных людей, как герцог Орлеанский, Ло быстро стал завсегдатаем азартных игр с высокими ставками, на которых присутствуют только самые богатые жители Парижа. Его высокий рост и элегантная одежда позволили Ло очаровать себя в финансовых центрах Европы, от Амстердама до Венеции. Эти путешествия сильно повлияли на теории Ло о денежно-кредитной политике и важности бумажных денег как кредита. Идея Ло о централизованном банке, который будет иметь дело с новой формой бумажных денег, на годы опередила свое время. Несмотря на эту передовую концепцию, Ло по-прежнему отстаивал меркантилистские убеждения, продвигая монополистические компании через правительственные хартии.[12]

Войны, которые вели Людовик XIV покинул страну полностью разоренным как в экономическом, так и в финансовом отношении. В результате нехватка драгоценные металлы привело к нехватке монет в обращении, что, в свою очередь, ограничивало производство новых монет. Со смертью Людовика XIV через семнадцать месяцев после прибытия Ло герцог Орлеанский, наконец, предоставил Ло возможность проявить свою изобретательность. Поскольку после разрушительного Война за испанское наследство, Экономика Франции находилась в застое, и ее Национальный долг был уродливым, Ло предложил стимулировать промышленность, заменив золото бумажным кредитом, а затем увеличив предложение кредита, а также сократить государственный долг, заменив его долями в экономических предприятиях.[13] 1 мая 1716 года Ло представил измененную версию своего плана централизованного банка в Banque Générale, который утвердил частный банк, который позволял инвесторам предоставлять одну четвертую инвестиций в валюте, а другие части - в несуществующие государственные облигации. Вторая ключевая особенность предложения заключалась в том, что этот частный банк мог выпускать собственную валюту, обеспеченную Людовик из золота. Это позволило выкупить валюту по весу серебра из первоначального депозита вместо колебания стоимости ливр, который быстро обесценивался.[14]:277

В мае 1716 года Ло учредил Banque Générale Privée («Общий частный банк»), который разработал использование бумажных денег.[15]Это был один из шести таких банков, выпустивших бумажные деньги, в состав Швеции, Англии, Голландии, Венеции и Генуи.[1] Банк был национализирован в декабре 1718 года по просьбе Ло.[14]:277

На этой новой банковской платформе Ло смог добиться монополия компании, о которых он мечтал, когда Франция профинансировала предприятие 100 млн. ливры в виде акций компании. Основание компании «Миссисипи», позже переименованной в «Западную компанию» и в конечном итоге являющейся частью компании «Индий», финансировалось так же, как и банк.

В этом контексте регент, Филипп Орлеанский В 1720 г. назначил Ло генеральным контролером финансов, что фактически дало ему контроль над внешней и внутренней торговлей. Быстрый рост этой новой глобальной монополии привел к массовым спекуляциям, и цены на акции взлетели более чем в 60 раз по сравнению с их первоначальной стоимостью.

В качестве генерального контролера Ло провел множество полезных реформ, некоторые из которых имели длительный эффект, а другие были вскоре отменены. Он пытался разделить крупные земельные владения в пользу крестьян; он отменил проезд по внутренним дорогам и каналам; он поощрял строительство новых дорог, открытие новых производств (даже импорт ремесленников, но в основном за счет предоставления ссуд под низкие проценты) и возрождение зарубежной торговли - и действительно, промышленность выросла на 60% за два года, а количество Французские корабли, занимавшиеся экспортом, выросли с 16 до 300.[16]

Ло помог в 1719 году рефинансировать компании Французской Индии. Его племянник, Жан Лоу де Лористон, позже был генерал-губернатором Пондичерри.[17]

Компания Миссисипи

Ло стал архитектором того, что позже будет известно как Миссисипи пузырь, мероприятие, которое начнется с объединения торговых компаний Луизиана в единую монополию (The Mississippi Company) и закончился крахом Banque Générale и последующее обесценивание акций компании Mississippi Company.

В 1719 году французское правительство разрешило Ло выпустить 50 000 новых акций компании Mississippi Company по цене 500 ливров с уплатой всего 75 ливров, а остальное - в виде девятнадцати дополнительных ежемесячных выплат по 25 ливров каждая. Цена акций выросла до 1000 ливров еще до того, как должна была быть произведена вторая выплата, и обычные граждане устремились в Париж, чтобы принять участие.[1]

В октябре 1719 года Компания Лоу ссудила французскому государству 1,5 миллиарда ливров под 3 процента для выплаты государственного долга, сделка финансировалась за счет выпуска дополнительных 300 000 акций компании.[18]:919[1]

С мая по декабрь 1719 года рыночная цена акции выросла с 500 до 10 000 ливров.[14]:277 и продолжал расти до начала 1720 года, поддержанный обещанием Ло о 4-процентных дивидендах.[10]:143–4 В условиях быстро развивающейся инфляции цен[1] Ло стремился удержать цену акций на уровне 9000 ливров в марте 1720 года, а затем 21 мая 1720 года, чтобы спланировать контролируемое снижение стоимости как нот, так и акций, что само по себе было отменено шесть дней спустя.[18]:920[19][10]:147

Поскольку общественность поспешила конвертировать банкноты в монеты, Ло был вынужден закрыть Banque Générale на десять дней, а затем ограничить размер транзакции после того, как банк снова откроется. Но очереди становились длиннее, цена акций компании Mississippi Company продолжала падать, и цены на еду выросла на 60 процентов.[1]

Коэффициент частичного резерва составлял одну пятую,[20] был издан королевский указ о криминализации продажи золота.[21] Более поздний королевский указ объявил золотую монету незаконной,[22] что вскоре было отменено,[23] что привело к гибели 50 человек в давке.[24] Акции компании в конечном итоге обесценились, и первоначально раздутые спекуляции об их стоимости привели к повсеместному финансовому стрессу, в результате которого Ло в конце 1720 года уволили с должности генерального контролера.[1] и его пост главного директора Banque Générale.

Падение

Спекуляции уступили место панике, когда люди наводнили рынок, и будущие акции торговались по цене 15 000 ливров за акцию, в то время как сами акции оставались на уровне 10 000 ливров каждая. К маю 1720 года цена упала до 4 000 ливров за акцию, что на 73 процента снизилось за год. Стремление конвертировать бумажные деньги в монеты приводило к спорадическим банковским часам и беспорядкам. Сквоттеры заняли площадь дворца Луи-ле-Гран и открыто напали на финансистов, населявших этот район. Именно при этих обстоятельствах и под покровом ночи Джон Лоу покинул Париж примерно семь месяцев спустя, оставив все свои значительные имущественные активы во Франции, включая Place Vendôme и по крайней мере 21 замок, который он приобрел за годы своей жизни в Париже в счет выплаты кредиторам.

Происхождение относительно неизвестного человека произошло так же быстро, как и его рост, оставив после себя вакуум экономической власти. Теории Ло живут 300 лет спустя и «охватывают многие ключевые концептуальные моменты, которые в значительной степени являются частью современного денежного теоретизирования».[25]

Бумажные деньги, одобренные Джоном Ло, 1718 г.
Современная политическая карикатура на право от Хет Гроот Таферил дер Дваашайд (1720); текст гласит "Law loquitur. Ветер - мое сокровище, подушка и основа. Повелитель ветра, я властелин жизни, и моя ветровая монополия сразу же становится объектом идолопоклонства "

Спустя годы

Закон переехал в Брюссель 22 декабря 1720 г. в обедневших условиях, когда его собственность во Франции была добровольно конфискована.[10]:148 Следующие несколько лет он провел, играя в азартные игры. Рим, Копенгаген и Венеция но так и не вернул себе былое благополучие. Ло понял, что никогда не вернется во Францию, когда Орлеан внезапно умер в 1723 году, и Ло получил разрешение вернуться в Лондон, будучи помилован в 1719 году. Он прожил в Лондоне четыре года, а затем переехал в Венецию, где и заключил контракт. пневмония и умер в бедности в 1729 году.

Культурные ссылки

Шэрон Конди и Ричард Конди 1978 год Национальный совет по кинематографии Канады (NFB) анимационный короткометражный Джон Ло и пузырь Миссисипи это юмористическая интерпретация. Фильм был снят НФБ на недавно открывшемся Виннипег студия. Он открылся в канадских кинотеатрах с сентября 1979 года и был продан международным вещательным компаниям. Фильм получил награду Кинофестиваль Тампере.[26]

Джон Лоу - главная тема романа Рафаэля Сабатини 1949 года «Игрок».

Джон Лоу упоминается в «Философском словнике» Вольтера как часть статьи о разуме.[27]

Происхождение

Смотрите также

использованная литература

  1. ^ а б c d е ж г Федеральный резервный банк Нью-Йорка: «Хроники кризиса: пузырь Миссисипи 1720 года и европейский долговой кризис» (Наррон и Скей)
  2. ^ Джеман, Хелетт (29 декабря 2014 г.). Финансирование сельского хозяйства: от посевов до земли, воды и инфраструктуры. Джон Вили и сыновья. ISBN  9781118827369.
  3. ^ Хамфри, Томас М. (1982). "Доктрина реальных векселей" (PDF). Обзор экономики Федерального резервного банка Ричмонда: 5. Получено 15 января 2019.
  4. ^ Федеральный резервный банк Чикаго, Жизнь и времена Николя Дюто, Ноябрь 2009 г.
  5. ^ Мерфи, Антуан (1997). Джон Лоу: экономический теоретик и политик. Кларендон Пресс. п. 3. ISBN  9780198286493.
  6. ^ Энрикес, Диана (23 июля 2000 г.). «Большая идея о деньгах». Газета "Нью-Йорк Таймс. Получено 30 января 2019.
  7. ^ а б Маккей, Чарльз (1848). «1,3». Воспоминания о необычайно популярных заблуждениях и безумии толпы. Лондон: Офис Национальной иллюстрированной библиотеки.
  8. ^ а б c d е Адамс, Гэвин Джон (2012). Письма Джону Лоу. Ньютон Пейдж. С. xiv, xxi, liii. ISBN  978-1934619087.
  9. ^ Закон, Джон (1750). Деньги и торговля рассмотрены с предложением о снабжении нации деньгами, впервые опубликованном в Эдинбурге в 1705 году. Глазго: А. Фулис. Получено 26 июн 2015. через Интернет-архив
  10. ^ а б c d е Бьюкен, Джеймс (1997). Frozen Desire: исследование значения денег. Пикадор. ISBN  0-330-35527-9.
  11. ^ Энциклопедия Кольера (Книга 14): «Закон, Джон», стр. 384. P. F. Collier Inc., 1978.
  12. ^ Роберт, Хармс. Дилиджент: Путешествие по мирам работорговли. С. 43–54.
  13. ^ Антуан Э. Мерфи (1997). Джон Ло. Oxford U. Press. п. 105. ISBN  9780198286493.
  14. ^ а б c Вельде, Франсуа Р. (май 2007 г.). «Система Джона Лоу». Американский экономический обзор. 97 (2): 276–279. Дои:10.1257 / aer.97.2.276. JSTOR  30034460.
  15. ^ Роджер Бэкхаус, Экономисты и экономика: эволюция экономических идей, Издательство Транзакций, 1994, ISBN  978-1-56000-715-9, п. 118.
  16. ^ Уилл и Ариэль Дюранты, Эпоха Вольтера, Саймон и Шустер, 1965, стр. 13.
  17. ^ Уильям Далримпл Анархия: безжалостный рост Ост-Индской компании, Bloomsbury Publishing, 2019.
  18. ^ а б Ланде, Лоуренс; Конгдон, Тим (январь 1991). «Джон Ло и изобретение бумажных денег». Журнал RSA. 139 (5414): 916–928. JSTOR  41375433.
  19. ^ Хайек, Ф.А. (1991). Тенденция экономического мышления. Фонд Свободы. п. 162. ISBN  9780865977426.
  20. ^ «Джон Ло и компания из Миссисипи» (5:55 из 9:44)
  21. ^ «Джон Ло и компания из Миссисипи» (6:45 из 9:44)
  22. ^ «Джон Ло и компания из Миссисипи» (7:35 из 9:44)
  23. ^ «Джон Ло и компания из Миссисипи» (7:55 из 9:44)
  24. ^ «Джон Ло и компания из Миссисипи» (8:00 из 9:44)
  25. ^ Антуан Э. Мерфи (1997). Джон Ло. Oxford U. Press. п. 1. ISBN  9780198286493.
  26. ^ Охайон, Альберт. "Джон Ло и пузырь Миссисипи: Безумие толпы". Блог NFB.ca. Национальный совет по кинематографии Канады. Получено 22 июн 2011.
  27. ^ https://www.gutenberg.org/files/18569/18569-h/18569-h.htm#Reason

дальнейшее чтение

Нехудожественная литература

  • Бьюкен, Джеймс (2018). Джон Лоу: шотландский авантюрист восемнадцатого века. МакЛехоз Пресс. п. 528. ISBN  9781848666078.. Биография / мемуары о жизни Джона Лоу и о том, как он построил свой путь к тому, чтобы стать «экономистом за границей» во Франции, но при этом руководил изнурительным банковским кризисом / финансовым кризисом в начале 18 века.[1]
  • Адамс, Гэвин Джон (2017). Джон Лоу: Лористонская лекция и собрание сочинений. Ньютон Пейдж. ISBN  9781934619155.. Включает в себя всю первую лекцию о жизни Джона Лоу, которую прочитает автор в его родовом доме в Замок Лористон, а также другие рассказы о жизни Джона Ло и Миссисипи, написанные некоторыми из самых популярных писателей за последние 250 лет, в том числе: Брэм Стокер; Вашингтон Ирвинг, Чарльз Маккей; Адам Смит; и Вольтер.
  • Адамс, Гэвин Джон (2012). Письма Джону Лоу. Ньютон Пейдж. ISBN  9781934619087.. Коллекция политических пропагандистских брошюр начала восемнадцатого века, в которых описывается истерия вокруг возвращения Джона Лоу в Великобританию после краха его схемы в Миссисипи и изгнания из Франции. Он также содержит очень полезную хронологию и обширное биографическое введение о Джоне Лоу и схеме Миссисипи.
  • Дефо, Дэниел (2013). Джон Ло и схема Миссисипи: антология. Ньютон Пейдж. ISBN  978-1934619070.. Содержит современные отчеты Дефо об эйфории и избытке первого в истории бума на фондовом рынке, развязанного Джоном Лоу и его схемой Миссисипи, а также его замечательное понимание европейских экономических кризисов 1720-х годов. В него вошли: «Химера» (1720 г.), «Дело мистера Лоу» (1721 г.) и «Избранная журналистика» (1719–1722 гг.).
  • Глисон, Джанет (2001). Миллионер: мошенник, игрок и дуэлянт, который изобрел современные финансы. Нью-Йорк: Саймон и Шустер. ISBN  978-0684872957.
  • Хайд, Х. Монтгомери (1948). Джон Ло: История честного авантюриста. Дом и Ван Тал.. Послевоенный отчет Джона Лоу.
  • Ланчестер, Джон, «Изобретение денег: как ереси двух банкиров стали основой нашей современной экономики», Житель Нью-Йорка, 5 и 12 августа 2019 г., стр. 28–31.
  • Маккей, Чарльз (1841). Чрезвычайно популярные заблуждения и безумие толпы. Ричард Бентли.. Отрицательный отзыв о Джоне Лоу.
  • Минтон, Роберт (1975). Джон Ло: отец бумажных денег. Ассоциация Прессы. ISBN  978-0809619047..
  • Мерфи, Антуан Э. (1997). Джон Лоу: экономический теоретик и политик. Издательство Оксфордского университета. ISBN  9780198286493.. Самый обширный отчет о трудах Ло. Ему приписывают восстановление репутации Ло как важного теоретика экономики.
  • Поллард, С. «Джон Ло и пузырь Миссисипи». История сегодня (Сентябрь 1953 г.) 3 # 9, стр. 622-630.
  • Тьер, Адольф (2011). Пузырь Миссисипи: Мемуары Джона Лоу. Классика Ньютона Пейджа. ISBN  978-1934619056.. Описание эйфории и богатства, которые Джон Лоу создал, спровоцировав первый бум фондового рынка, а также отчаяния, бедности и разрушенных жизней, последовавших за его крахом.

Художественная литература / сатира

  • Аноним (1720 г.). Хет Гроот Таферил дер Дваашайд. Амстердам. Современная сатира на финансовый кризис 1720 года
  • Эйнсворт, Уильям Харрисон (1864). Джон Ло: Защитник. Лондон: Чепмен и Холл. Художественная биография
  • Сабатини, Рафаэль (1949). Игрок. Хоутон Миффлин.. Симпатичный беллетристический отчет о карьере Ло в качестве финансового советника герцога Орлеанского, регента при Людовике XV.
  • Грейг, Дэвид (1999). Спекулянт. Метуэн. ISBN  978-0413743107. Костюмированная драма по мотивам жизни Джона Лоу

внешние ссылки

  1. ^ https://www.economist.com/books-and-arts/2018/09/15/the-rise-and-fall-of-an-alchemical-scottish-economist